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如何正确买股票 探索股市机理

来源:小编整理2023-12-20 13:57作者:qwp

如何正确买股票 探索股市机理

   美国著名幽默小说大师马克·吐温曾在其短篇小说《傻瓜威尔逊的悲剧》中借主人公威尔逊之口说出一句名言:“十月,这是炒股最危险的月份。其他危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月。”

马克·吐温这条名言中“十月”被改作“六月”“七月”后在股民中流传甚广。自去年底以来,意欲借着“改革牛”东风入市的中国股民本以为可以“进场”大赚一笔,没想到近几周来突然的“牛转熊”把股市变得异常凶险。

相传大科学家艾萨克·牛顿也曾在股市折戟沉沙,最后不得不自嘲自己“能算准天体的运行轨迹,却算不准股票的涨跌和人类的疯狂”。

大科学家牛顿的马失前蹄,似乎更加印证了股市作为一种神秘的存在,波诡云谲、不可预测。然而,这并不代表炒股这件事儿,跟科学没有一点儿关系。

科学——简单数学模型算出股市点数

A股大盘从5000多点跌到3500点左右,股民们除了大跌眼镜,随之大跌的还有白花花的真金白银。然而,科学家仅用一个简单的模型,就能“算出”股市点数在3500上下实属正常。

“股市的运行并非完全无迹可循。”中国科学院计算技术研究所研究员张佩珩向《中国科学报》记者展示了上证指数1990年以来的走势图,指出该指数除了最初五年的“股民学习期”和2007年全球性金融危机爆发这两个特殊时期,其他时间段股指的波动都在一个可以理解的范围之内。

随后,张佩珩向记者演示了一个简单计算股市点数的数学模型。他以1995年元旦定为时间轴的参考点,将其前后股指的均值约800点作为指数轴的参考点,并将中国20年来经济平均年增速7.5%作为股指的增长系数,得到一个计算股指点数的公式:股指平均点数≈800×(1+7.5%)^(年份-1995)。

将“年份”2015代入公式,则今年的点位大约是3400点。

“当然股指不是GDP增长指数,它受到的影响是多方面的,往往会放大甚至扭曲实体经济的发展情况。”张佩珩解释说,上市公司是中国经济的先进代表,他们的发展应该优于GDP的增长。如果将该增长设定为9.5%(比经济平均年增速7.5%高2%)代入上述公式,则今年的较高点位大约是4900点;如果情况糟糕,以5.5%(较低的年增速)代入公式,则2015年的较低点位大约是2300点。

张佩珩将表示高、中、低三种情况下的指数发展趋势的三条指数函数曲线进行拟合,放在实际的上证指数走势图上,对该图包裹性良好。

“按照这些分析,当前的指数在3500点附近,基本上反映了正常的经济发展趋势,大可不必惊慌。”张佩珩说。

不科学——中国上市公司市盈率虚高

不过张佩珩同时也表示,虽然目前上证指数3500点的点位可以用正常经济增速的发展理论来勉强解释,但仔细推敲却并不能令人满意。

“中国的上市公司是在证监会等部门严格监管下,经过层层审批精挑细选出来的。他们应该是中国经济的先进代表,其发展应该远远优于GDP的增长,但其实际表现却不尽如人意。”张佩珩说,比如有大批上市公司,他们具有超高的上百倍市盈率,但偶遇经济波动其股价就遭遇“断崖式下跌”,抗冲击能力很弱。

对照观察美股市场,那里聚集了大量优质的国际一流企业,英特尔、IBM、苹果、微软等顶级IT企业的市盈率大概在20倍之内,谷歌、eBay等顶级互联网企业的市盈率在25倍左右,阿里、腾讯、百度等顶级中国概念股的市盈率最高也在50倍左右。

“其深层原因是中国的优质企业供应不足,企业的科技创新能力较弱。”张佩珩告诉记者,这导致了中国股市特别是创业板上市公司的市盈率虚高。

虚高的市盈率和“断崖式下跌”演变成了股市的剧烈震荡。深陷其中的股民不仅没能“捞一笔”,反而套牢了大量资金。天津师范大学自由经济区研究所所长、城市与环境科学学院教授孟广文在接受《中国科学报》记者采访时表示自己并不炒股,也不赌博,但感觉“眼下的股市比赌博有过之而无不及”,许多股民的获利和损失“比赌博还大”。

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